全球股市大多在美股的指引下走出了十年牛市。由于大多数股票市场的资产溢价偏高，国际金融市场的风险敞口不断放大。所以股市下跌，国际市场避险情绪上升，黄金因为有避险功能而上涨。今年以来，国际市场股票市场与黄金的反向运行越来越明显。股市下跌时，金价往往会上涨，股市上涨时，金价往往会下跌。这一现象引起了市场投资者的关注，因为它是贵金属投资者和股票投资者的重要参考系统。
股市跌黄金涨，股市和黄金的联系是什么？
今年以来，国际市场中的股市与黄金呈反向运行的特征日益明显，往往股市下跌时黄金价格就会上涨，股市上涨时黄金价格就容易下挫，这一现象受到市场投资者的关注，因为这对贵金属投资者与股票投资者来说是一个重要的参考系。这一现象形成的主要原因是全球多数股市在美股的引导下走出十年的牛市，由于多数股市的资产溢价偏高，所以国际金融市场的风险敞口不断放大，因此当股市下跌时，国际市场的避险情绪抬高，黄金因具备风险对冲作用而上涨。
近十年来，欧美与各大洲多数国家的股市都走出了牛市行情，不仅迭创历史新高，而且上涨幅度巨大，以美股为例，2008年美国次贷危机之后美股大跌，2008年底与2009年初，美三大股指先后触及周期性最低点，之后走出了10年牛市，截止今年最高点，道琼斯工业指数涨幅为3.23倍，纳斯达克涨幅近5.44倍，标准普尔涨幅近3.55倍。
而德国DAX上涨了2.79倍印度SENSES上涨了4.24倍，全球从发达国家到发展中国家的股市普遍大涨，涨幅超过3倍以上的股市非常普遍。而全球这十年周期的股市牛市所反映的并不主要是经济增长现象，主要反映的是次贷危机后的货币现象。由于次贷危机后全球大规模采用量化宽松货币政策，所以导致全球流动性过剩，这些超发的货币主要流入到证券市场这个货币池子中，所以推动了全球股市大涨。
由于全球股市缺乏长期经济增长的内因，当前全球股市泡沫化趋势明显，长期的过度上涨也使得全球金融风险居高不下，使得今明两年成为国际金融风险防范年。正因如此，当股市下跌时，全球金融体系的风险就会上升。为了防止金融风险的加深甚至金融危机的出现，越来越多的国际资本开始注重风险控制，因此加强了黄金投资，以对冲投资组合中的金融风险，这导致了股市和金价之间的跷跷板效应。
